Blandade signaler från bolagen
Mikael Hårde. Bokslutssäsongens första vecka har bjudit på blandade karameller och ger ingen riktig vägledning för resten av börsåret.
För att ta det negativa först så var Ericssons rapport en stor besvikelse. Marknaden togs helt på sängen av bolagets oväntat svaga resultat för det fjärde kvartalet och aktien rasade direkt med 14 procent sedan rapporten presenterats. Ericsson anklagas för att inte ha gått ut med någon vinstvarning innan rapporten och den kritiken är onekligen befogad, speciellt med tanke på bolagets ställning som ett av börsens största bolag. Nu satt plötsligt en lång rad fonder och mindre ägare med skägget i brevlådan och fick se sina aktier sjunka kraftigt i värde.
Bortsett från denna informationsmiss var rapporten ändå klart godkänd med tanke på den tuffa marknad som Ericsson agerar på. Efterfrågan på Ericsons produkter drivs just nu av en kraftig tillväxt för mobilt bredband och koncernens målsättning är av naturliga skäl att försvara sin ledande ställning inom detta område, även om det tillfälligt går ut över lönsamheten. Det var just detta som skedde under förra året då Ericsson valde att sänka sina priser för att hålla konkurrenterna stången.
Knäckfrågan är om taktiken kommer att hålla i längden. Ericssons marknad är extremt konkurrensutsatt och rollerna kan skifta över en natt. Se bara på Nokia som på kort tid tappat sin forna guldglans och nu kämpar i stark motvind. Bolaget kom i veckan med en rapport som var klart bättre än väntat, men som likväl innebar en fjolårsförlust på närmare 10 miljarder kronor.
Bland de traditionella verkstadsbolagen var SKF tidigt ute med en rapport som låg i nivå med förväntningarna, kanske med en dragning åt det sämre hållet. Men företagsledningen andas optimism, inte minst när det gäller den internationella konjunkturutvecklingen, och det räckte för att lugna marknaden, som också kunde glädja sig åt en utdelningshöjning med 50 öre till 5:50 per aktie.
Däremot reagerade marknaden initialt surt på beskedet att riskkapitalbolaget Ratos vd Arne Karlsson tar över som ordförande för bolaget och lämnar över den löpande driften till Susanna Campbell som arbetat inom Ratos sedan 2003. I sig behöver skiftet inte innebära några större förändringar. Ratos strategi för att köpa, utveckla och sälja bolag ligger fast, men marknaden har i Arne Karlsson sett en garant för att bolagets investeringar ger bästa möjliga avkastning, vilket inte alltid är fallet i riskkapitalbolag.
Ratos har under Arne Karlssons tid som VD varit en riktig framgångssaga, vilket resulterat i att aktien länge handlats klart över sitt substansvärde. Ratos har också skämt bort sina aktieägare med en generös utdelningspolitik. I år väntas utdelningen hållas oförändrad på 5:25 per aktie, vilket motsvarar en direktavkastning på lockande 6 procent. Därtill kommer att Ratos är på väg att sälja dotterbolaget Anticimex, som ägs till 85 procent, och som enligt externa beräkningar bör vara värt ca 2 Mdr kr. Blir den affären av finns det utrymme för en uppjustering av aktiekursen.
Kommentarer
-
Genom att kommentera på hd.se så godkänner du våra regler.
Kommentarer via Disqus